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券商2019年度投资策略报告观点集萃

2019-08-04 01:04 来源: 震仪

  临近年底,各大券商策略会相继召开。展望2019年,A股市场将如何演绎?投资者又将面临怎样的投资机遇?已有多家券商机构亮明观点并给出交易策略。

  中金公司:受增长继续下行、政策逐步托底等基本面与政策交互演变的影响,从当前到2019年年底的中国股市可能会经历风险继续释放与机会显现的阶段,时机把握较为关键。未来3-6个月在行业配置上,建议遵循三大线索进行标的关注或布局:逢低吸纳符合中国消费升级与产业升级趋势的优质龙头,当前建议在包括医药、家电、轻工、餐饮旅游等领域精选个股,同时也关注食品饮料、汽车及零部件、TMT等泛消费类板块更好的买入时点;关注下跌时间长、幅度大、估值低、预期已经较为悲观的部分板块边际改善机会,包括券商、保险、军工、部分新能源等;相对看淡近年受供给侧结构性改革支持、未来需求放缓更明显、估值风险释放尚不充分的板块,主要包括原材料等板块。

  中信证券:政策“再平衡”托底经济,减税+稳杠杆+改革的搭配加速经济结构调整。预计2019年经济的增速在Q2-Q3见底回升,而A股也将在风险充分释放后,迎来未来3-5年复兴牛的起点。具体来看:第一,A股盈利增速Q2探底,Q3回升。第二,政策预期逐步明朗。政策预期在“两会”后明确,预计市场风险偏好在Q2末期逐步回暖。第三,市场流动性前低后高。保守估计,产业资本(包括纾解股权质押的专项基金)、保险、外资的资金2019年累计流入A股4300亿元,流入节奏上前低后高,下半年市场流动性状况更好。配置方面,建议聚焦结构转型,拥抱高端制造和服务业。

  西南证券:2019年宏观经济上半年持续下行,下半年有望筑底;市场供需格局、政策实施效果、国际战略变局三大因素将成为影响2019年市场推进的关键因素;创业板指有望呈现震荡向上格局,上证综指则相对创业板指为弱,呈现箱体震荡格局。2019年上证指数有望达到3200点,创业板指有望回归1700点。

  申万宏源:2019年是市场快速回落之后一个“磨底年”,结构性机会相比2018年会有所增加。“政策底”支撑风险偏好是2019年3月份前的主要矛盾,之后主要矛盾将重回基本面趋势。2019年在新经济方向上寻找核心资产势在必行,关注5G、光伏风电、游戏、新能源汽车和军工。

  华泰证券:7月底以来的政策调整截至目前仍然是“有水”但“渠未成”。“通渠”的进展决定了2019年A股的节奏,重点关注2-4月、7-8月两个时间点。预期2019年全A盈利增速回落至5.5%,但呈U型,趋势或好于2018年,即A股有望回升。2019年A股市场风格或偏重“科技成长”,建议配置通信、军工、金融。

  915亿元央行数据显示,10月末央行口径外汇占款余额为213168.39亿元,较9月环比大幅减少915.76亿元。这是外汇占款连续第三个月环比减少,且9月和10月央行口径外汇占款的降幅扩大明显。

  19.8%银保监会发布三季度银行业主要监管指标数据显示,截至9月末,银行业金融机构用于小微企业的贷款余额为33万亿元,其中单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款同比增长19.8%。

  -13.2%乘联会数据显示,10月国内狭义乘用车销售195.0万辆,同比下降13.2%;今年1~10月狭义乘用车累计销售1812.8万辆,同比下降2.1%。至此,今年乘用车市场已连续5个月出现销量负增长。

  -19.7%国家能源局数据显示,前三季度,我国光伏发电新增装机3454.4万千瓦,同比下降19.7%,其中,光伏电站1740.1万千瓦,同比减少37.2%;分布式光伏1714.3万千瓦,同比增长12%。

  1.87%银保监会数据,2018年三季度末,我国银行业金融机构本外币资产264万亿元,同比增长7.0%。商业银行不良贷款余额2.03万亿元;商业银行不良贷款率1.87%,较上季度末上升0.01个百分点。

  139.8%工信部数据,1-10月,电信业务总量完成50659亿元,同比增长139.8%。10月当月增速达139.5%;电信业务收入累计完成10948亿元,同比增长2.7%,增速较前三季度回落0.3个百分点。

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